用益-金融市场观察：成交额不足7000亿 北向资金净卖出逾50亿

股市：A股收跌 成交额不足7000亿 北向资金净卖出逾50亿

7月24日，A股三大指数今日集体收跌。成交额不足7000亿，船舶制造、工程咨询、生物制品、中药板块涨幅居前，能源金属、化肥、电池、农业板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.11%，深证成指跌0.58%，创业板指跌0.75%。

点评：近期一系列政策落地，提振市场情绪。当前市场已反应相当悲观的预期，长周期因素过度计价，后续预期下修空间有限，钟摆有望回摆。配置维度建议风格边际调增顺周期方向（高赔率+基本面企稳）+科技部分细分景气（盈利趋势确定性向上）。行业推荐：半导体、有色/石油、农化品、机械设备、汽车、通信、地产链等。主题关注中特估新一轮机会。

(资料图片)

债市：国债期货各主力合约收涨

7月24日，国债期货各主力合约收涨。截至收盘，30年期国债期货上涨0.30%；10年期国债期货上涨0.06%；5年期国债期货上涨0.03%；2年期国债期货上涨0.02%。同日，央行进行140亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%。

点评：二季度，基本面修复斜率放缓，银行存款利率集中调降引发降息预期，叠加“钱多”逻辑继续演绎，共同支持债市走强，收益率顺畅下行;6月中旬政策利率降息落地，时点早于市场预期，其后受“宽信用”预期反复的扰动，收益率小幅回升。资金面宽松，配置力量维持高位，而信用债净融资规模下降，供需失衡下“资产荒”再现，驱动信用债收益率同样大幅下行。

期货市场：国内期货主力合约跌多涨少

7月24日，国内期货主力合约跌多涨少，碳酸锂跌超4%，玻璃跌超3%，棕榈、菜油、豆油、豆一、焦煤跌超2%，PTA、硅铁、棉花、乙二醇（EG）、菜粕跌超1%。涨幅方面，生猪涨超4%，鸡蛋涨超2%，低硫燃料油（LU）、纯碱、不锈钢（SS）涨超1%。

点评：上周生猪期货呈现反弹后再度回调的走势，现货端猪价亦小幅走强。农业农村部周五表示，今年1一6月份全国新生仔猪量同比增长9.1%，未来6个月内这些仔猪将陆续长大出栏，预示着生猪供应将继续增加。从中大猪的情况看，6月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长5.9%，环比略降0.4%，这些猪将在未来2个月内陆续长大出栏，预示着7、8月份生猪供应也将稳定增加。总体来看，供应端压力仍在，预计猪价弱势难改，关注需求面情况。

外汇：人民币对美元中间价报7.1451，较前一交易日下调5个基点

7月24日，在岸人民币收盘下跌。截至16点30分，在岸人民币兑美元汇率较上一交易日下跌241个基点、报7.2031；同日，人民币对美元中间价报7.1451，较前一交易日下调5个基点。

点评：自去年11月以来，人民币市场几乎是在“预期差”的逻辑下运行的。上周公布的我国GDP数据显示，上半年GDP同比为5.5%，二季度GDP同比为6.3%，低于预期的7.1%，6月经济各分项也呈现多项数据偏弱的状况，但边际有所改善。展望后市，目前国内基本面因素依旧没有突破性的改变，整体仍是摸底过程，但进一步大幅下行的空间较为有限，而“弱预期”在“现实平”的环境下较容易出现摇摆。预计未来一段时间内，人民币汇率或仍处于高位振荡状态，但继续单边大幅贬值的可能性较低。

黄金：国际金价短线上看1967美元

7月24日国际金价总体持稳，因投资者等待本周稍后即将召开的美联储政策会议。金价短线料重返1967美元。北京时间14:56，现货黄金下沉0.03%至1961.23美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.18%至1963.0美元/盎司；美元指数下跌0.14%至100.952。

点评：周一还出炉欧美国家6月份PMI数据，投资者需要重点关注。目前市场预计欧美6月份PMI普遍低于荣枯线50下方，可能会给金价提供一些避险支撑。但美元指数也可能因此获得避险买盘，同样会令金价承压。技术面来看，金价短线略微偏向空头。黄金投资策略建议：保守者观望；激进者逢高谨慎做空。

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责任编辑：yangtao

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